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Deutsche Wohnen halten
29.06.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Deutsche Wohnen (ISIN DE0006283302 / WKN 628330) unverändert mit "halten" ein.
Die jüngsten Gerüchte um eine Kapitalerhöhung hätten sich als wahr erwiesen. Am Freitag habe das Unternehmen mitgeteilt, zeitnah zu einer außerordentlichen Hauptversammlung einzuladen, um sich von den Aktionären die Einwilligung zur Einnahme von 250 Mio. EUR frischem Eigenkapital zu holen. Wie viele Aktien an den Markt gebracht werden sollten, bleibe noch offen und hänge angabegemäß von der Börsensituation im zweiten Halbjahr ab. Aktuell liege das Eigenkapital je Aktie bei knapp 23,64 EUR. Damit sollte dieses durch die Kapitalerhöhung stark verwässert werden.
Das neu hinzugeführte Kapital sollte nach Erachten der Analysten dazu genutzt werden, weitere Portfolien zu kaufen. Beispielsweise sei ein Investment in Berlin, Frankfurt beziehungsweise an einem dritten Standort denkbar. Erste Details könnten bereits bei der außerordentlichen Hauptversammlung folgen, spätestens aber nach der Kapitalerhöhung. Die Unsicherheit, wo die eingenommenen Gelder investiert werden sollten, könnte auf den Kurs drücken. Zudem sollten die Verwässerungseffekte der Kapitalerhöhung belasten.
Folgende positive und negative Effekte sollten beachtet werden: Eigenkapital liege aktuell weit über dem Aktienkurs. Finanzierungsseitig sollte aktuell kein Engpass drohen. Auch in der Krise sei das Geschäftsmodell durch die Vermietung von Wohnungen risikoarm. Das Leverage des Unternehmens sei relativ hoch und die Kapitalerhöhung von 250 Mio. EUR sollte belasten. Bisher sei das Unternehmen operativ noch schwach aufgestellt; dies sollte sich bereits im Jahresverlauf ändern.
Insgesamt würden nach Meinung der Analysten viele Fragen unbeantwortet bleiben. Beispielsweise, wie viele Aktien an den Markt kämen und welche Assets durch das frische Kapital erworben würden. Interessant sei indes, dass das Unternehmen mit diesem Schritt die Option eines weiteren Ausbaus des Immobilienportfolios vorantreibe.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie von Deutsche Wohnen mit "halten" ein. Das Kursziel sehe man weiterhin bei 11,00 EUR. (Analyse vom 29.06.2009) (29.06.2009/ac/a/d)
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